По последним оценкам, годовая инфляция составляет 8,2%. Ее ускорение в третьем квартале во многом вызвано временными факторами, такими как подорожание бензина и овощей. При этом устойчивые показатели роста цен остаются повышенными, а инфляционные ожидания населения и бизнеса – высокими, что мешает ее стабильному замедлению.

ЦБ прогнозирует возвращение инфляции к цели в 4% только во второй половине 2026 года. Экономика постепенно переходит к сбалансированному росту. Внутренний спрос поддерживается растущими доходами и госрасходами, при этом деловая активность демонстрирует неоднородную динамику.

Наблюдается заметное оживление в корпоративном кредитовании, в то время как розничные займы растут умеренными темпами. На среднесрочную перспективу проинфляционные риски превалируют. Основные угрозы связаны с устойчиво высокими инфляционными ожиданиями, последствиями планируемого повышения НДС, а также влиянием внешнеторговой конъюнктуры на курс рубля.

Базовый сценарий Банка России предполагает, что среднее значение ключевой ставки в 2026 году составит 13,0 – 15,0%, что означает продолжительный период сохранения жесткой денежно-кредитной политики. Следующее заседание, где будет рассматриваться уровень ставки, запланировано на 19 декабря 2025 года.